开源证券：财通证券2023中报点评：互联网新增开户增长显著，投行和资管增速亮眼

财通证券(601108)互联网新增开户增长显著，投行和资管增速亮眼，维持“买入”评级2023H1公司营业总收入/归母净利润为34.8/10.4亿元，同比+56%/+64%，业绩增速符合我们预期，年化平均ROE6.22%，较2022年+1.0pct。2023Q2单季度归母净利润5.4亿，同比+14%，环比+10%。上半年投资收益（含公允价值变动损益）和投行业务同比高增，资管业务逆势增长，驱动净利润同比高增。考虑资管和投资业务表现超预期，我们上调2023-2025年归母净利润至22.6/28.5/35.6亿(调前21.8/27.7/35.3)，同比+49%/+26%/+25%，ROE6.7%/7.9%/9.3%，EPS为0.5/0.6/0.8元。公司区位优势突出，子公司支撑ROE，手续费型业务成长性可期。公司与阿里集团合作紧密，有望充分受益于三方导流放开。当前股价对应PB1.1/1.0/1.0倍，维持“买入”评级。线上新开户及转化率增长显著，投行业务同比高增，资管AUM逆势增长（1）经纪业务净收入5.8亿，同比-4%，主要受市场成交额同比下降影响，上半年市场日均股票成交额0.94万亿，同比