信达证券：亚钾国际（000893）-“世界级钾肥供应商”已现雏形

亚钾国际(000893)事件：2023年4月1日，亚钾国际发布2022年年报。2022年公司实现营业收入34.66亿元，同比增长313.00%；归母净利润20.29亿元，同比增长125.58%。2022年四季度，公司实现营业收入10.53亿元，同比增长162.97%，环比增长62.13%；归母净利润5.10亿元，同比增长178.79%，环比增长20.63%。点评：2022年公司钾肥量价齐升，业绩表现亮眼。1）第一个百万吨项目落地，全年产销量大幅增加。2022年3月公司老挝100万吨/年钾肥改扩建项目顺利达产，公司2022年钾肥产销量达91万吨，相较2021年35万吨的水平有了明显提升。2）在国际钾肥供需紧张以及地缘政治冲突背景下，2022年钾肥价格大幅提升。根据我们的测算，2022年公司钾肥平均售价达3808元/吨，同比增速达60%。我们认为，2022年业绩的大幅度增长主要得益于主营业务钾肥处于价格高位及量的释放期。资源禀赋优质，产能持续扩张，公司正发展成为“世界级钾肥供应商”。1）钾肥储量资源优势明显，并伴生多种稀缺资源。公司2022年新拿下老挝179.8km2钾盐矿和48.52km