华西证券：通信行业：高端路由交换集采陆续落地，市场格局显著变化

1.周专题：高端路由交换集采陆续落地,市场格局显著变化1）电信级交换机、路由器产品复杂程度高、设备性能品质要求高、以及单产品的价值量高，壁垒极高，行业参与者较少，头部企业占据接近90%的市场份额；2）数据流量增长，驱动电信运营商为网络新建或者扩容:2015年-2019年中国路由器行业受益于4G网络的建设，路由器市场规模以24.8%年复合增长率增长；2019年下半年，5G时代开启，预计2019年-2024年，中国路由器市场规模将以16.2%年复合增长率增长；2020年后三大运营商陆续发出网络设备集中采购公告，从公告金额显示路由器新一轮的增长周期到来。3）运营商路由器、交换机招标高端化趋势明显，市场格局变化较大：我们整理中国移动从2018年到2021年高端路由器、交换机招标的情况，可以看出400G以上大容量产品招标数量快速增加，产品结构加速高端化。从中标份额情况看，华为受到缺芯因素影响，逐渐退出采购量大、单价低的产品竞争，新华三、中兴、锐捷等厂商份额提升。4）我们判断高端产品华为固守难度也是越来越大，中国移动2021-2022年78T以上高端路由器招标份额将会成为市场关注焦点，重点关注新华