天风证券：火炬电子（603678）-贸易业务拖累整体业绩表现，新材料业务持续突破

火炬电子(603678)事件：2022年公司实现营收35.59亿元，同比下降24.83%；归母净利润8.01亿元，同比下降16.15%。贸易业务影响整体表现，利润率水平再创历史新高2022年公司实现营收35.59亿元，同比下降24.83%；归母净利润8.01亿元，同比下降16.15%，出现业绩下滑的主要原因受外部客观环境及下游需求放缓的影响，自产元器件及贸易板块均出现下滑。公司期间费用率为14.69%，同比增长4.74pct，其中研发费用为1.07亿元，较21年同期持平；管理费用为2.20亿元，同比增长17.02%；销售费用为1.63亿元，同比增长10.14%，主要由于薪酬增加及房产转固折旧摊销增加引起。公司22年毛利率为42.39%，同比增加6.87pct，由于产品结构变化利润率水平创历史新高。资产负债表端，存货为12.38亿元，同比增长9.70%，其中在产品同期同比增长61.18%，表明公司备货排产饱满。现金流量表端，经营活动现金流净额为9.26亿元，同比增长55.75%，回款持续增长。特种领域高景气延续，新品类或持续突破22年自产元器件业务实现营收14.76亿元，同比下降3.10