天风证券：惠泰医疗（688617）-血管介入业务持续推进，电生理集采有望加速进口替代

惠泰医疗(688617)三大业务板块齐头并进，电生理及血管介入领域的开拓者惠泰医疗2002年6月成立于深圳市，是一家专注于电生理和血管介入医疗器械的研发、生产和销售的高新技术企业，已形成以完整冠脉通路和电生理医疗器械为主导，外周血管和神经介入医疗器械为重点发展方向的业务布局。根据公司业绩快报，预计公司2022年实现营业收入12.17亿元，同比增长46.82%；归母净利润3.57亿元，同比增长71.89%。电生理行业进入发展期，市场前景广阔根据弗若斯特沙利文相关研究报告，以销售收入计算，2019年中国电生理器械市场前三名均为外资厂商，公司在国产厂商中排名第一，整体市场排名第四，市场占比约为3.6%。公司电生理产品包括电生理电极导管、可控射频消融电极导管、三维心脏电生理标测系统和其他电生理产品。2022年10月，福建省级联盟电生理集采文件发布，国产品牌迎来机遇，公司电生理业务预计将加速发展。进口替代不断深化，血管介入市场持续扩容公司冠脉通路产品已建立了成熟完备的血管介入器械产业化平台，2019年正式推出外周血管介入产品，并通过参股湖南瑞康通科技发展有限公司进行神经介入领域的积极布局。202