东方证券：中金公司2022年业绩点评：自营与IPO业务表现不佳，4Q业绩不及预期

中金公司(601995)核心观点归母净利润下滑近30%，ROE显著下滑。1）公司22年实现营业收入260.87亿元，同比-13.42%，实现归母净利润75.98亿元，同比-29.51%。4Q实现营业收入66.94亿元，同比-21%，实现归母净利润15.85亿元，同比-52%，不及预期。2）公司22年实现ROE8.88%，同比下降5.76pct，仍高于行业平均3.57pct。截至22年末权益乘数5.61，同比-0.98，仍高居行业前列。3）自营、经纪、资管、投行、利息净收入（剔除其他业务）贡献度分别为43%、21%、12%、28%、-4%，其中自营、经纪占比分别降低6pct、升高1pct。股债承销“一冷一暖”，股基交易市占率创新高。1)公司22年实现投行业务收入70.06亿元，同比-0.43%。22年公司股债承销规模合计达11100.21亿元，同比+4.46%，市占率由21年末8.25%升至9.19%；其中IPO承销规模为528.63亿元，同比-47%，市占率降至10.12%。2）22年公司经纪业务收入同比下降13.24%至52.32亿元。据年报披露，公司整体交易市占率稳步攀升，交易份额