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东方证券:中金公司2022年业绩点评:自营与IPO业务表现不佳,4Q业绩不及预期.pdf |
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中金公司(601995)核心观点归母净利润下滑近30%,ROE显著下滑。1)公司22年实现营业收入260.87亿元,同比-13.42%,实现归母净利润75.98亿元,同比-29.51%。4Q实现营业收入66.94亿元,同比-21%,实现归母净利润15.85亿元,同比-52%,不及预期。2)公司22年实现ROE8.88%,同比下降5.76pct,仍高于行业平均3.57pct。截至22年末权益乘数5.61,同比-0.98,仍高居行业前列。3)自营、经纪、资管、投行、利息净收入(剔除其他业务)贡献度分别为43%、21%、12%、28%、-4%,其中自营、经纪占比分别降低6pct、升高1pct。股债承销“一冷一暖”,股基交易市占率创新高。1)公司22年实现投行业务收入70.06亿元,同比-0.43%。22年公司股债承销规模合计达11100.21亿元,同比+4.46%,市占率由21年末8.25%升至9.19%;其中IPO承销规模为528.63亿元,同比-47%,市占率降至10.12%。2)22年公司经纪业务收入同比下降13.24%至52.32亿元。据年报披露,公司整体交易市占率稳步攀升,交易份额
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