国信证券：纺织服装3月投资策略暨一季报前瞻：品牌服饰增长环比提速，海外品牌去库进展良好

核心观点行情回顾：海外股市大盘上行，纺服表现弱于大盘。3月港股、美股、台股大盘上行，A股、美股、台股纺织板块弱于大盘；港股纺织板块与大盘相近。内需和出口：1）1-2月服饰零售复苏明显。2023年1-2月服装社零同比在较高基数下仍然实现增长5.4%，表现亮眼。2）3月越南纺织出口下降，国内开机率同比提升，棉价回调。12月/1月/2月/3月越南纺织品出口同比增速分别为-21%/-24%/0%/-17%。2月中国纺织品/服装出口增速分别为-15%/-22%。近一周内棉/外棉/锦纶丝价格环比+0.5%/+2.2%/+1.2%，棉价仍处于较弱水平，锦纶相对较好。近一周盛泽织机开机率已回升至76%，同比提升3pct，环比明显改善（2020-2021年同期为80pct，2019年同期为90pct），纺织旺季来临，国内订单回暖。2023Q1业绩前瞻：1）A股：2023Q1净利润正增长的公司有盛泰集团（35%）、比音勒芬（26%）、报喜鸟（11%）、歌力思（6%）。2）港股：预计2023Q1，安踏/FILA/李宁/特步零售额分别增长5%/8%/5%/17%。公告和新闻：关注的海外品牌方面，耐克/阿迪/P