华西证券：通信行业2021中报总结：疫情影响逐渐修复，5G建网持续拉动行业底部回升

一、交易层面：5G建设符合预期，市场热度持续回落；机构关注度处于历史低位水平。二、财务层面：疫情影响减弱，5G建设持续拉动，业绩呈现复苏，盈利水平仍然承压。三、分板块情况：1、电信运营商：积极把握5G升级趋势，加速推进行业价值链下沉，边界外延。2、主设备商：Capex稳定，疫情后5G建设加速追赶，传输设备侧持续承压，运营商产业链条主设备商ROE持续回升3、光器件及光纤光缆：光纤底部受益需求逐渐改善；光器件400G逐渐放量，产品迭代周期内业绩逐渐释放。4、基站天线、射频器件、PCB等：Q1受疫情影响下游需求下滑，5G基站整体价格下滑趋势下，无线上游面临较大压力。5、物联网：行业快速成长阶段，龙头效应显现。6、IDC&CDN：IDC中短期竞争持续剧烈，短期政策影响下持续波动；CDN行业底部，新兴应用有望带来边际改善。四、投资建议1、通信板块估值近期有所修复，重点关注港股电信运营商、物联网应用、云视讯等历史估值低位板块。2、本周重点推荐低估值个股：TCL科技（面板产能增速全球第一）（华西通信&电子联合覆盖）、紫光股份（运营商及海外市场扩张，数通设备龙头）（华西通信&计算机联合覆盖）、朗新科技