光大证券：金属周期品高频数据周报：BCI中小企业融资环境指数和PMI新订单指数创2020年5月以来新低

流动性：8月BCI融资环境指数大幅下跌7.37%，创2020年3月以来新低。（1）8月，BCI融资环境指数环比明显下跌7.37%至44.34，阶段性高点大概率已经在2020年9月底出现（54.02），按照历史经验，这对创业板指数的中长期并不利好；（2）M1和M2增速差与上证指数存在较强的正向相关性：M1和M2增速差在2021年7月为-3.4个百分点，环比-0.3个百分点。基建和地产新开工链条：8月钢铁PMI新订单指数降至31.6%。（1）本周价格变动：螺纹+2.69%、水泥+1.79%、橡胶-1.18%、焦炭+7.23%、焦煤+8.04%、铁矿-1.64%；（3）本周全国高炉产能利用率、水泥、石油沥青、全钢胎开工率环比分别+0.15、+15.0、-2.5、-5.81个百分点，其中石油沥青、全钢胎开工率延续近6年同期最低水平，水泥产能利用率、价格高于去年同期；（4）2021年8月，全国钢铁PMI新订单指数为31.60%，环比上月-5.2个百分点。地产竣工链条：玻璃价格续创8年新高，钛白粉利润环比明显回落。（1）本周钛白粉、玻璃的价格环比分别+0.26%、+0.09%，目前玻璃价格续创20