国金证券：家居板块中报总结专题分析报告：分化依然在延续，Q3行业景气度有望维持

基本结论21H1家居板块综述：整体家居板块业绩上半年表现较为优异，营收/净利润H1分别同比增长52.9%/74.6%，但Q2受原材料涨价等因素制约毛利率，在收入端延续高增的情况下，板块利润出现增长放缓，较20年/19年同期分别仅+10.5%/+14.6%。而龙头强者恒强，欧派/顾家Q2归母净利依然表现相对优异，分别同比+30.1%/+43.9%，Q2盈利分化加剧。从预收款数据来看，家居板块21H1整体表现亮眼，Q2末预收款同比增长36.0%，较往年增长明显提速，行业景气以及集中度提升逻辑正得以验证，预计Q3家居板块在基数回升的情况下，业绩仍有望实现较快增长。定制家居：板块上半年整体表现出四大特点：（1）受益于终端需求景气，多数企业H1营收实现高增，但Q2受原材料涨价及大宗渠道竞争加剧影响，各品牌盈利能力出现明显分化，部分企业单季度利润出现下滑，而龙头欧派利润增长依然稳健；（2）在精装房渗透速度边际放缓的情况下，各企业大宗渠道对整体增长的贡献度呈逐季下降趋势，多数企业上半年大宗渠道收入占比稳中有降；（3）零售渠道H1整体较为景气，但分化仍在延续，整装布局差距也在拉大。衣柜品类依然处于净开