天风证券：中青旅（600138）-22年业绩符合预期，期待线下客流恢复&濮院开业贡献增量

中青旅(600138)事件概述：22年业绩符合预期。22年营收64.17亿元/-26%、较19年恢复度为46%，归母净利润-3.34亿元、去年为0.21亿元，略好于公告归母净利润预期-3.4亿元，扣非归母净利润为-4.18亿元、去年同期为-1.15亿元，略好于公告扣非归母净利润预期-4.3亿元。22Q4营收16.02亿元/-33%、较19同期恢复度为36%，归母净利润-1.63亿元、去年同期为-0.16亿元，扣非归母净利润为-2.34亿元、去年同期为-1.10亿元。分业务：1）景区方面，①乌镇22年营收6.29亿元/-64%，净利润-2.64亿元、去年为0.58亿元；22Q4营收2.93亿元/yoy-72%，净利润为-0.81亿元、去年同期为-0.09亿元。乌镇景区22年共接待游客116万人次/-69%，其中22Q4共接待游客31万人次/-39%，西栅及乌村自22.4.2~5.31闭园，东栅景区自22.4.2~7.7闭园，非闭园期间景区经营亦受到疫情冲击。②古北水镇22年营收6.88亿元/-10%，净利润-8722万元、去年同期为0.55亿元；22Q4营收1.37亿元/-14%，净利润