中邮证券：士兰微（600460）-产品结构持续调整，夯实竞争力

士兰微(600460)事件描述公司发布2022年年报，2022全年实现营业收入82.82亿元，同比+15.12%；归母净利润10.52亿元，同比-30.66%；扣非净利润6.31亿元，同比-29.49%。投资要点全年业绩稳健增长，加速导入汽车、新能源等市场。公司全年实现营业收入82.82亿元（YoY+15.12%），其中主营业务全年实现营收80.85亿元（YoY+16.61%）,毛利率29.60%（YoY-4.04pcts）。分产品看，公司集成电路营收27.23亿元（YoY+18.74%），毛利率18.74%（YoY-6.73pcts），其中，集成电路中的IPM模块的营业收入达到14.2亿元人民币，较上年同期增长65%以上，MEMS传感器产品的营业收入达到3.05亿元，较上年同期增加15%；公司分立器件产品实现营收44.66亿元（YoY+17.13%）,毛利率30.22%（YoY-2.67pcts）；发光二极管产品营收7.32亿元（YoY+3.50%），毛利率12.98%（YoY-5.06pcts）。公司分立器件和大功率模块除了加快在大型白电、工业控制等市场拓展外，已逐步加速导入电动汽