上海证券：通信行业周报：MaaS商业模式迎边际改善，AIDC厂商或迎分化

行业走势 行情回顾：2025.2.24-2.28，上证指数、深证成指涨跌幅分别为-1.72%，-3.46%，中信通信指数涨跌幅为-9.62%，在中信30个一级行业排第30位。本周通信板块个股表现：股价涨幅前五名为:共进股份27.95%、元道通信15.80%、博实结13.05%、大富科技A10.08%、久盛电气9.43%。股价跌幅前五名为：德科立-33.91%、博创科技-26.27%、太辰光-24.91%、新易盛-20.65%、仕佳光子-19.01%。 本周通信板块呈现下降走势，细分板块通信设备、电信运营II近一周分别变动了-10.28%、-8.36%，增值服务II子版块、通讯工程服务板块分别变动了-9.99%、-6.04%。 行业核心观点 DeepSeek理论利润率超500%，MaaS商业模式盈利能力改善。3月1日，DeepSeek首条文章，公布模型推理成本利润细节，假定GPU租赁成本为2美元/小时，理论上总成本为87072美元/天。统计所有负载，tokens按照DeepSeek-R1定价计算，理论上总收入为562027美元/天，成本利润率为545%。我们认为尽管该计算存在一定理想假设