天风证券：喜悦智行（301198）-持续开拓优质客户，可循环包装加速渗透率提升

喜悦智行(301198)与新疆独山子区人民政府战略合作，或可享受原材料就近优势降本提效公司与新疆克拉玛依市独山子区人民政府签订战略合作框架协议，或将在当地高新技术产业园建设或租赁厂房，并可在投资达到一定标准后申请奖补资金。独山子是我国石油工业发祥地之一，是西部重要石油化工基地，已有百年石油开发史和八十余年石油加工史。我们认为，未来公司若在该地区建厂或可享受上游化工原材料就近优势，降低生产及物流成本提高效率；同时有望受益新疆当地集中的生鲜果蔬产业资源，为循环包装在生鲜果蔬领域推广提供资源协同。已在汽车、家电、酒水等行业合作众多知名客户，本次有望推进生鲜果蔬行业重要布局公司深耕循环包装领域，在传统汽车、新能源汽车、白色家电等行业领域均有覆盖，近年来在酒水饮料、果蔬生鲜等行业也开展业务布局。公司积极关注以制造业为主的各个行业赛道，深耕主流行业头部客户，制定细分行业可循环器具标准，并在该细分行业内广泛复制。同时公司也抓住与头部客户合作机会，拓展更多业务模式、产品品类，为公司业绩稳步增长打下坚实基础。我们认为，本次战略合作或将推进公司在生鲜果蔬行业重要布局，以稳定耐压环保可循环包装逐步替代原有一