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太平洋证券:金禾实业(002597)-23年业绩承压,定远二期项目进展顺利.pdf |
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金禾实业(002597)
事件:公司发布2023年年报,2023年公司实现营收53.11亿元,同比-26.75%;归母净利润7.04亿元,同比-58.46%。
代糖市场价格回落,23年公司业绩承压。2023年公司业绩不佳,主要原因是2023年三氯蔗糖、安赛蜜、麦芽酚等价格下跌至低位,导致公司主营的甜味剂产品销售价格和收入下降。具体分业务来看,(1)食品添加剂:2023年食品添加剂营收为28.90亿元,同比-36.60%,占主营业务收入比重为54.40%。毛利率为32.76%,同比-15.01pct。(2)大宗化学品:2023年大宗化学品营收为17.71亿元,同比-13.73%,占主营业务收入比重为33.35%,毛利率为10.21%,同比-4.35pct。
甜味剂仍在底部区间,静待行业复苏。根据百川盈孚数据,2023年主要甜味剂品类价格均大幅下跌,甲基麦芽酚均价为8.3万元/吨,同比下降26%;乙基麦芽酚均价为6.5万元/吨,同比下降27%;三氯蔗糖均价为16.7万元/吨,同比下降56%;安赛蜜均价为4.8万元/吨,同比下降35%。随着国内外相关控糖政策和措施的推进,对甜味剂的需求将大幅
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