光大证券：金属周期品高频数据周报：8月中旬，地产新开工周期品产能利用率依然处于近六年罕见低位

流动性：7月M1、M2增速差创12个月新低水平。（1）7月，BCI融资环境指数月小幅下降1.30%至47.87，但阶段性高点大概率已经在2020年9月底出现（54.02），按照历史经验，这对创业板指数的中长期并不利好；（2）M1和M2增速差与上证指数存在较强的正向相关性：M1和M2增速差在2021年7月为-3.4个百分点，环比-0.3个百分点。基建和地产新开工链条：石油沥青、全钢胎开工率延续6年同期低位水平。（1）1-7月房屋新开工面积累计同比-0.90%，增速环比-4.7个百分点，7月单月房屋新开工面积同比下降21.49%；1-7月，基建投资增速累计同比为+4.6%，增速环比-3.2个百分点；（2）本周价格变动：螺纹-3.21%、水泥+2.04%、橡胶-1.69%，水泥价格延续回升态势；（3）本周全国高炉产能利用率、水泥、石油沥青、全钢胎开工率环比分别-0.42、-18.2、-1.6、-2.52个百分点，其中石油沥青、全钢胎开工率延续6年同期低位水平。地产竣工链条：1-7月房屋竣工面积增速环比持平，玻璃价格续创8年新高。（1）1-7月，商品房竣工面积累计同比增速为+25.7%，增速环