开源证券：中裕科技（871694）-北交所新股申购报告：高分子材料软管“小巨人”，积极布局F-RTP领域

中裕科技(871694)高分子材料运输软管“小巨人”，深耕流体传输领域中裕科技主要从事流体传输高分子材料软管的研发、生产和销售，为流体输送提供耐高压、抗磨损、长距离的专业化解决方案和定制化服务。产品应用于页岩油气开采、矿井排水、市政消防、应急救援等领域。2019-2022年，耐高压大流量输送软管、普通轻型输送软管两类产品销售收入合计占主营业务收入比重分别为96.16%、94.04%、94.54%和92.96%。2022年两类产品分别收入4.29亿元、1.33亿元。2022年实现营收6.07亿元(+68.68%)，归母净利润9221万元(+79.29%)，2022年毛利率/净利率分别增长至43.09%/15.12%。页岩油气为水力压裂水处理系统输水软管最大下游领域，2022年占比94.23%油气开采、消防应急、农业、煤矿、工程机械等行业是橡胶软管的主要下游行业，上述行业多为国民经济的基础行业，与宏观经济整体运行态势具有一定的同步性，随着国内宏观经济持续发展，对橡胶软管产品的需求仍将保持增长。据GIR2022年页岩油气领域的水力压裂水处理用输送软管的市场规模约为2.53亿美元，预计到202