东吴证券：建筑装饰行业跟踪周报：政府债券发行加快，基建投资增速略放缓，关注水利、铁路、出海等方向

投资要点 本周（2024.9.9–2024.9.13，下同）：本周建筑装饰板块（SW）涨跌幅-2.07%，同期沪深300、万得全A指数涨跌幅分别为-2.23%、-2%，超额收益分别为0.16%、-0.07%。 行业重要政策、事件变化、数据跟踪点评：（1）8月金融数据：8月社融增量为3.03万亿元，同比略少增0.10万亿，但高于此前Wind一致预期，主要得益于政府债券发行提速，但企业和居民端信贷仍有所拖累，反映除按揭外，企业投融资和居民消费支撑仍不足，有待前期政策工具进一步落地显现效果以及增量政策出台。M1、M2同比增速分别为-7.3%、6.3%，较前值回落0.7pct、持平，M1仍受禁止手工补息等因素影响。（2）8月经济数据：8月经济数据显示增长动能偏弱，除出口表现超预期外，工业生产、消费拉动不足，基建投资增速有所放缓，地产继续承压。8月基建投资累计同比增速较上月放缓0.5pct至4.4%，结构上水利/航空/铁路分别增长32.6%/20.3%/16.1%，是基建投资增长的核心拉动因素，其中水利投资近几月增速持续加快，8月累计增速较7月加快3.7pct，但公路、市政类投资表现较弱，或继续