国联证券：振华风光（688439）-高可靠模拟电路龙头，新品快速推出

振华风光(688439)事件：公司于2023年4月发布2022年年度报告，2022年实现营业收入为7.79亿元，较上年同期增长55.05%，归母净利润为3.03亿元，较上年同期增长71.27%。基本每股收益为1.82元/股。模拟电路市场持续扩大根据Frost&Sullivan统计，2021年全球模拟芯片行业市场规模约586亿美元，中国市场规模约2731亿元，占比七成左右，中国为全球最主要的消费市场，且增速高于全球模拟芯片市场整体增速。预计2025年中国模拟芯片市场规模将增长至3340亿元，2020-2025年复合增长率为6%，产业整体发展前景良好。营收及归母净利润快速增长受益于国内高可靠集成电路市场持续向好等因素，2022年公司实现营业收入为7.79亿元，较上年同期增长55.05%，归母净利润为3.03亿元，较上年同期增长71.27%。受业务规模扩大及客户票据回款增加影响，公司2022年年末应收账款及应收票据共计8.06亿元，同比增长49.79%；存货价值6.43亿元，同比增长83.48%。新品快速研发推广2022年，公司加大研发投入，研发费用为0.88亿元，同比增长88.48%；研发