山西证券：龙迅股份（688486）-深耕高速混合信号芯片领域，看好新品布局和产品结构优化

龙迅股份(688486)公司概况公司专注高速混合信号芯片领域，产品分为高清视频桥接及处理芯片和高速信号传输芯片，22年收入占比分别为88.52%和10.79%，其中视频桥接芯片是公司长期专注并已建立较强技术与市场优势的产品线，公司产品广泛应用于安防监控、视频会议、车载显示、显示器及商显、AR/VR、PC及周边、5G及AIoT等多元化的终端场景。根据CINNOResearch统计，2020年，公司在全球高清视频桥接芯片市场中销售额居于第六位，在全球高速信号传输芯片市场中销售额居于第八位，公司也是前述各市场中排名前二的中国大陆芯片设计企业。公司于近日发布2022年年度报告，2022年公司实现营收2.41亿元/+2.61%，归母净利润0.69亿元/-17.68%，扣非归母净利润0.57亿元/-20.08%。事件点评受半导体下游需求影响业绩承压。2022年公司营收同比+2.6%，受到半导体行业下游需求有所放缓，以及消费电子产业链去库存压力的影响，公司营收增速放缓但保持增长。业绩方面，22年归母净利润同比-17.7%，主要受到多重因素影响1）公司持续加大研发投入；2）产品调价和产品结构变化等因素