山西证券：国博电子（688375）-相控阵T/R组件龙头，产能持续提升打开长期增长空间

国博电子(688375)事件描述国博电子公司发布2022年报。2022年公司营业收入为34.61亿元，同比增长37.93%；归母净利润为5.21亿元，同比上升41.40%；扣非后归母净利润为4.95亿元，同比上升41.00%；负债合计26.90亿元，同比增长7.60%；货币资金23.38亿元，同比增长127.91%；应收账款14.15亿元，同比增长9.83%；存货9.55亿元，同比增长11.26%。事件点评公司是国内最大的T/R组件研发生产平台，具备技术和市场优势。国博电子整合中国电科五十五所资源，主要客户均为国内军工集团，除整机用户内部配套外，是国内面向各军工集团销量最大的有源相控阵T/R组件研发生产平台，为各型装备配套研制了数百款有源相控阵T/R组件，其中定型或技术水平达到固定状态产品数十项，产品广泛应用于弹载、机载等领域，具备技术和市场优势，标的稀缺性强。产能持续提升，打开业绩长期增长空间。公司于2023年2月23日公告正在筹备“射频集成电路产业化项目”二期建设，二期建设新基地有助于公司构建射频集成电路完整产业链，打开业绩长期增长空间。投资建议预计公司2023-2025年EPS分