开源证券：吉宏股份（002803）-公司信息更新报告：跨境电商主业拐点已现，看好2023年进一步修复

吉宏股份(002803)事件：公司2022年营收同比+3.8%，归母净利润同比-19.1%公司发布年报：2022年公司实现营收53.76亿元（+3.8%），归母净利润1.84亿元（-19.1%），主要受计提应收股权转让款坏账准备影响。我们维持2023-2024年盈利预测不变并新增2025年盈利预测，预计公司2023-2025年归母净利润为4.03/5.42/6.88亿元，对应EPS为1.06/1.43/1.82元，当前股价对应PE为18.0/13.4/10.6倍。我们认为，公司是东南亚跨境社交电商龙头，“数据为轴，技术驱动”构筑核心壁垒，估值合理，维持“买入”评级。跨境电商业务修复，整体盈利能力亦有所提升分业务看，（1）跨境电商业务全年营收31.06亿元（+10.0%）、归母净利润1.97亿元（+14.5%），受益于核心业务区域东南亚逐步放开线下管控，业绩有所修复；（2）包装业务全年营收19.83亿元（-5.1%）、归母净利润0.91亿元（-8.1%），受上游客户需求放缓及原材料价格波动影响有所下滑；（3）广告业务延续收缩战略；（4）SaaS平台尚处于推广期、免费试用期，2022年归母