东方证券：房地产行业7月统计局房地产数据点评：指标全面回落，基本面进入下行周期

统计局公布2021年7月房地产市场运行情况。房地产销售面积、投资额、新开工面积分别为13013万平米/12716亿元/17660万平米，同比增速分别为-8.5%/+1.4%/-21.5%，前值+7.5%/+5.9%/-3.8%，相比2019年同期增速分别为+0.1%/+13.2%/-12.6%，前值+9.8%/+15.0%/4.7%。核心观点销售增速同比转负，预计下半年市场持续下行。7月销售均价为10373元/平方米，同比增长1.0%，环比上升0.6%。1-7月累计销售均价10470元/平，同比增长7.5%，环比下滑0.1%。2021年下半年销售动能将持续消退，原因如下：2020年疫情影响，下半年销售基数较上半年高；政策不断加码，房贷利率稳中有升，买房需求逐渐退潮；行业本身库存处于低位，加之集中供地导致供应推迟。供需两端均走弱，我们认为下半年市场将继续下行。新开工大幅下滑，走弱趋势不变。7月房地产新开工面积为17660万方，同比下降21.5%。累计新开工11.9亿方，同比增速亦由正转负。新开工弱于季节性，原因如下：2020年全年的土地出让面积总体小幅下滑1.1%，影响后续新开工，受集中