首创证券：健盛集团（603558）-公司简评报告：订单短期承压，无缝盈利修复

健盛集团(603558)核心观点事件：公司发布2022年年报，2022年实现营业收入23.54亿元，同比+14.71%；实现归母净利润2.62亿元，同比+56.5%。点评：价增带动棉业增长，海外消费疲软致使订单短期波动。分产品看，2022年公司棉袜业务实现收入15.41亿元，同比+2.6%；其中休闲/运动棉袜分别实现收入3/12.4亿元，分别同比+27.8%/-2.1%；内销实现收入0.69亿元，同比+84.2%，新客户拓展成效显现。拆分量价来看，棉袜销量3.43亿双（-10.4%），均价4.5元/双（+14.5%）。欧美消费疲软、运动品牌客户库存高企，棉袜销量同比下滑，价增主要由于原材料涨价、产品结构优化以及汇率波动下人民币口径的价增。从盈利能力看，棉袜毛利率同比-1.9pcts至29.3%，预计主因产能利用率下降。公司积极扩产保障供应，越南海防扩产项目规划容纳袜机659台，预计新增产能3500万双。无缝业务实现较快增长，盈利能力逐步修复。分产品看，2022年公司无缝业务实现收入7.39亿元，同比+47.3%；其中休闲/运动品类分别实现收入1.69/5.7亿元，分别同比+5.5%/+