华西证券：平安银行（000001）-业绩增速如期转正，资产质量跃升上调评级

平安银行(000001)事件概述平安银行公布2020年年报，全年营业收入1535.42亿元(+11.30%，YoY)，归母净利润289.28亿元(+2.60%，YoY)。2020年末总资产4.47万亿元(+13.4%YoY；+2.80%QoQ)，存款2.67万亿元(+9.7%YoY；+4.83%QoQ)，贷款2.67万亿元(+14.8%YoY；+3.14%QoQ);不良贷款率1.18%(-14BP，QoQ)，拨备覆盖率201.4%(-16.89pct，QoQ)，拨贷比2.37%(-0.50pct，QoQ)；资本充足率13.29%(-0.57pct，QoQ)；年化ROE9.58%(-1.72pct，YoY)。拟每10股派息1.8元。分析判断:全年营收双位数增幅，Q4计提放缓贡献单季利润增速达43%，全年业绩增速如期转正全年营收和PPOP分别同比增11.3%、12%，环比前三季度的13.2%和16.2%略有放缓，但仍延续双位数增速，手续费净收入同比增幅达18.3%，其中委托代理业务贡献37.8%的高增速，主要得益于私行业务发展下的代理基金及信托计划手续费收入增加。2020年信用+其他资产减