国金证券：丽人丽妆（605136）-股权激励指引未来稳健增长

丽人丽妆(605136)事件公司1月10日公告限制性股权激励方案，拟向93名激励对象授予限制性股票203万股，占公司当前总股本的0.51%，其中首次授予163.30万股、授予价格为14.55元/股；分三期解锁，解锁比例分别为30%、30%、40%。业绩考核指标为21~22年净利增速分别不低于20%、12.50%、11.11%。其中董秘、财务总监以及其他91名中层管理人员、核心技术人员首次授予的限制性股票数量分别为8、8、147.30万股。经营分析手握优质国际品牌资源：公司合作60+品牌客户，其中以国际品牌为主，客户资源优质。据国金研究所数据中心，2020年其代运营的雪花秀、后、芙丽芳丝、兰芝等品牌天猫旗舰店销售额分别同比增18.38%、84.19%、61.31%、-9.86%，其中雪花秀、后均进入2020年双11天猫美妆前十榜单。充分获益国内高端化趋势：近年我国化妆品高端化趋势加速，2017、2018、2019年高端化妆品市场规模增速分别为25.10%、28.90%、30.77%，高于2006~2016年其年均复合增速14.81%，2019年高端化妆品市场占比由2006年的16.18%