东兴证券：罗莱生活（002293）-手持优质品牌，稳步推进大家纺小家居

罗莱生活(002293)家纺行业因国内消费习惯，呈现出较强的可选属性。家纺行业在规模增速和行业格局上，呈现出一定的优越性，国产家纺品牌占据在品牌金字塔顶端，有望享受消费升级带来的行业量价齐升。罗莱生活通过内生加外延的方式，目前获取了罗莱+LOVO两个优质家纺品牌，及莱克星顿美式高端家具品牌，同时公司管理水平在家居多品类战略推进中得以提升。家纺行业：长期量价提升有空间，短期有催化。家纺行业的未来是消费升级引领下的渠道和品牌共振，行业仍有较好增速，具备品牌优势和合理渠道布局的公司有望享受行业增长和份额提升。长期看家纺行业增长是消费升级驱动，一方面随着消费者迭代带来床品更换频次提升，品类需求扩大；二是对品质生活的追求下，对高端家纺品牌的需求在扩大。根据欧睿的预计，广义的家纺行业目前规模接近5000亿元，未来仍能维持高个位数的复合增速。短期看，家纺行业将受益于直播带货和冬季拉长的双重利好，旺销至少维持至明年一季度。双品牌&电商发力，公司中短期具备发展动力。罗莱+LOVO：公司对罗莱品牌持续进行品牌建设，已经形成品牌壁垒，确定性收益于消费升级。LOVO乐蜗品牌是公司创立的电商品牌，目前品牌独立培