东方财富证券：京东方A（000725）-2020年三季报点评：三季度业绩增速显著，公司欲加快资源整合

京东方A(000725)【投资要点】公司于近日发布三季报，2020年前三季度实现营收1016.88亿元，同比上升18.63%；实现归母净利润24.53亿元，同比增长33.67%，扣非净利润为8.88亿元，同比大幅增长569.73%。面板业务回暖，盈利能力有所提升。第三季度业绩大幅反弹，单季度实现营业收入408.21亿元，环比增长16.67%，归母净利润为13.40亿元，环比增长135.66%，同比增长629.30%，业绩拐点已现。目前，面板价格的上涨趋势仍在持续，预计京东方全年业绩即将迎来进一步的业绩爆发。另一方面，由于业绩的攀升，京东方前三季度的三费费用已接近2019年全年水平，但企业对三费的管理能力依然出色，三费费用率保持稳定，前三季度销售费用率、管理费用率以及财务费用率分别为2.43%/4.57%/1.89%。公司拟收购中电熊猫两条氧化物高世代线。公司于9月24日披露了收购中电熊猫产线预案，如果收购项目顺利落地，京东方在电视、显示器、笔记本电脑的市场份额将分别达到26%、31.9%、33.2%，成为行业内第一大产能所有者，并远远领先于所有其他面板制造商。而由G6/G8.5/G8.