东方财富证券：汇顶科技（603160）-2020年三季报点评：业绩环比回升，研发费用高增长

汇顶科技(603160)【投资要点】2020年10月30日，公司发布三季报。2020年前三季度实现营收51.3亿元，同比上升9.6%；归母净利润为11亿元，同比下降35.8%；扣非净利润为9.5亿元，同比下降41.5%。业绩环比回升，净利润同比降幅缩窄。公司Q3实现营收20.7亿元，同比上升15.7%，环比上升21.5%；单季度归母净利润为5亿元，同比下降27.7%，环比上升28.1%,单季度扣非净利润为3.9亿元，同比下降40.6%。前三季度归母净利润下滑35.8%，相比二季度同比下滑41.3%，降幅逐渐缩窄，主要原因是随着疫情影响的逐渐减弱，整体智能手机销量出现较为明显的回升，从而提振了公司指纹芯片的销售，随着四季度手机销售旺季的来临，公司业绩有望进一步增长。超薄指纹芯片占比提升，公司毛利率维持高位。公司第三季度毛利率为52.08%，与二季度基本持平，虽然相比去年同期有明显的下滑，主要原因是整体屏下指纹芯片市场竞争加剧，导致产品单价有一定程度的下降，但是随着公司具备高毛利的新产品超薄屏下指纹芯片出货量的逐渐提升，公司毛利率将稳中有升。三季度公司净利率为24.26%，呈现出逐季回升的