东方财富证券：兆易创新（603986）-2020年三季报点评：下游需求强劲，业绩稳步增长

兆易创新(603986)【投资要点】2020年10月30日，公司发布三季报。2020年前三季度实现营收31.7亿元，同比上升44%；归母净利润同比大幅上升49.7%至6.7亿元；扣非净利润为5.8亿元，同比上升45.8%。NorFlash需求旺盛，三季度业绩大幅增长。受益于TWS耳机市场的持续火热，公司NorFlash产品销售实现了较快的增长，公司Q3实现营收15.2亿元，同比上升51.4%，环比上升77.9%；单季度归母净利润为3.1亿元，同比上升18.1%，环比上升58.6%，单季度净利润创历史新高,单季度扣非净利润为2.6亿元，同比上升12.1%。需求旺盛以及新产品推出拉升公司毛利率。报告期内，公司毛利率为40.7%，同比上升1.58pct，净利率为21.2%，同比上升0.83%。公司产品市场需求旺盛，Flash产品累计出货已经超过130亿颗，包括了高性能、大容量以及低功耗等多样化的产品组合，提供了512Mb至2Gb等多种容量选择，并于今年推出了国内首款容量高达2Gb的NORFlash产品，代表了国内行业的最高水准，主要面向工业、车载以及5G相关应用领域。资本开支进入高增长期。前