天风证券：富春股份（300299）-看好Q4字节合作RO催化经营性利润，明年更可期

富春股份(300299)事件：公司于2020年10月28日晚上公布2020年第三季度报告，公司2020Q1-Q3实现营收3.04亿元，同比下降13.73%；归母净利润0.69亿元，同比增加184.54%，扣非后归母净利润0.15亿元，同比下降33.50%。公司前三季度归母净利润增长主要系本期收到上海力珩所欠公司业绩补偿款4437.03万元所致经拆分，20Q3实现营收9110.82万元，同比下降22.10%，环比下降15.08%；归母净利润5100.19万元，同比增长1213.35%，环比增长166.74%；扣非后归母净利润508.56万元，同比增长22.65%。公司20Q1-Q3毛利率46.67%，同比下降13.40pct，其中20Q3毛利率47.00%，同比下降18.03pct，环比下降9.39pct。公司20Q1-Q3净利率21.38%，同比增加14.59pct，其中20Q3净利率53.41%，同比增加50.04pct，环比增加51.57pct。公司整体费用情况下降明显。公司20Q1-Q3四项费用为1.23亿元，同比下降30.55%，整体费用率同比下降9.77pct至40.34%。