东方财富证券：移远通信（603236）-2020年三季报点评：增长势头延续，费用率逐季改善

移远通信(603236)【投资要点】公司发布三季报，2020年前三季度实现营收42.1亿元，同比上升47.4%；归母净利润为1.3亿元，同比上升33.8%，扣非归母净利润为9869.8万元，同比上升12%。万物互联大势所趋，公司业绩增速持续领先。公司作为全球物联网蜂窝模组龙头，受益于全球物联网连接数的持续增长，公司Q3实现营收17.1亿元，同比大幅上升49.2%，环比上升16.6%；单季度归母净利润同比大幅上升264.5%至5534.5万元，环比上升54.9%,单季度扣非净利润为5388.8万元，同比上升329.3%，公司增长势头延续，增速行业领先。毛利率维稳，期间费用率逐季改善。三季度单季毛利率为20.33%，与上半年表现基本相同，较去年同期约下降1pct；费用方面，公司三季度单季销售/管理/财务/研发费用率分别为3.2%/2.7%/0.7%/10.3%，YOY分别为-1.62pct/-3.11pct/-0.91pct/+2.22pct，2020年第一、二、三季度，公司期间费用率分别为19.47%、17.16%、16.74%，实现了逐季改善。得益于费控能力提升，虽然毛利率有所下降，但