东吴证券：天孚通信（300394）-2023年报及2024年一季报点评：业绩持续兑现，期待AI光互连需求继续打开业绩空间

天孚通信(300394) 段落提要：天孚通信发布2023全年及2024一季度财报，1）公司2023全年实现收入19.4亿元，同比+62%，归母净利润7.3亿元，同比+81%，归母净利率37.6%，同比增加4.0个百分点；2）公司2024年一季度实现收入7.3亿元，同比+155%，归母净利润2.8亿元，同比+203%，归母净利率38.1%，同比提升6.0个百分点。 AI算力建设拉动高速光器件需求，公司营收及盈利能力双增 得益于AI技术的发展和算力需求的增加，全球数据中心建设带动对高速光器件产品需求的持续稳定增长，公司高利润率的高速光器件需求快速增长，同时受益于前瞻布局和高研发投入，公司新产品线得以快速满足客户需求。其中2023全年： 1）光无源器件收入11.8亿元，同比+23%，毛利率同比提升5.2个百分点达60.3%； 2）光有源器件收入7.5亿元，同比+243%，毛利率同比提升8.0个百分点达44.8% 公司有望继续丰富产品、产能及客户序列，业绩增量可期 1）海外+国内高速光模块需求高景气，公司客户在下游份额亦有望提升，期待公司泰国基地逐期投产满足高需求，公司业绩空间继续打开； 2）