中泰证券：有色金属行业周报：旺季驱动下、基本金属显著去库，多因素共振、金价再创历史新高

投资要点 【本周关键词】：美国CPI同比低于预期、黄金ETF持仓量继续上升 投资建议：趋势的延续，维持行业“增持”评级 1）贵金属：本周，美国CPI同比低于预期，海外黄金ETF持仓走高，金价持续刷新历史新高，中长期看，美国远端国债实际收益率处于2%左右历史高位，高利率下美国经济压力逐步显现，随着全球信用格局重塑，贵金属价格将保持长期上行趋势。2）大宗金属：本周，降息临近，旺季需求带动下，整体显著去库，价格明显提振，主要金属延续去库趋势，基本面形成持续支撑。在长期供需格局重塑背景下，大宗金属价格进一步下行的空间有限，行业有望维持长期高景气，尤其是铜铝更是如此。 行情回顾：大宗金属整体回升：1）周内，LME铜、铝、铅、锌、锡、镍本周涨跌幅为3.4%、5.6%、3.7%、7.2%、3.0%、0.4%，SHFE铜、铝、铅、锌、锡、镍的涨跌幅为1.2%、2.3%、-1.2%、4.3%、1.5%、0.2%；2）COMEX黄金收于2610.70美元/盎司，环比上涨3.41%，SHFE黄金收于583.58元/克，环比上涨1.73%；3）本周有色行业指数跑赢市场，申万有色金属指数收于3,725.17点，