中国银河：中信证券（600030）-扩表延续，信用减值计提加大

中信证券(600030)1、事件近期，公司发布了2020年三季度报告。2、我们的分析与判断1）公司扩表持续，Q3信用减值计提力度加大拖累业绩2020年前三季度，公司实现营业收入419.95亿元，同比增长28.13%，增速较上半年提升5.4个百分点；归母净利润126.61亿元，同比增长20.32%，增速较上半年下滑18.16个百分点；基本EPS0.99元，同比增长13.79%；加权平均ROE7.17%，同比增加0.49个百分点。公司于三季度计提信用减值损失29.93亿元，叠加公允价值变动收益亏损30.14亿元，致使Q3归母净利润同比下滑8.4%至37.4亿元。2020年三季度末总资产和总负债分别达1.04万亿元和8603.49亿元，同比分别增长43.15%和52.09%，增速较上半年进一步攀升8.45和11.16个百分点，扩表进一步加快。2）投资收益靓丽提振业绩，Q3公允价值变动收益亏损2020年前三季度，公司实现投资收益与含公允价值变动损益合计161.89亿元，同比增长33.49%，营收占比达38.55%，同比提升1.55个百分点。其中，前三季度公司实现投资收益154.46亿元，同比增