天风证券：中信证券（600030）-投资与经纪业务表现强劲，信用业务风险释放充分

中信证券(600030)前三季度业绩增速略低于预期。中信证券2020年前三季度实现营业收入419.9亿元。同比+28%，归母净利润126.6亿元，同比+20.3%，业绩增速略低于预期。其中，20Q3单季度的归母净利润37.3亿元，同比-8.4%，环比-23%。期末，公司归母股东权益1797.5亿元，较19年底增加11.21%，加权平均ROE为7.17%，较上年同期增加0.49个百分点。基本每股收益0.99元，同比增长13.79%。收入结构：经纪业务收入占比提升。截至2020年3季度，经纪、投行、资管、信用、自营、其他收入占比分别为20.3%、10.7%、12.9%、4.4%、37.8%和14.0%。其中，经纪业务和自营业务收入占比提升明显，分别较19年同期增加3.1个百分点和1.0个百分点。手续费及佣金净收入：受益于经纪业务手续费净收入增加。1）经纪业务净收入85.3亿元，同比+49.7%，主要是由于市场日均交易量同比+58%至9201亿元。Q3单季公司实现经纪业务净收入35.3亿元，同比+85.2%。年内公司成功整合广州证券，提升其在华南地区的市场份额。2）投资银行业务净收入44.9