东方财富证券：圣邦股份（300661）-2020年三季报点评：业绩保持高增速，模拟芯片国产替代进行时

圣邦股份(300661)【投资要点】2020年10月28日，公司发布三季报。2020年前三季度实现营收8.6亿元，同比上升61.6%；归母净利润同比大幅上升72.7%至2.1亿元；扣非净利润为2亿元，同比上升78.4%。Q3业绩环比高速增长，高景气度持续。公司Q3实现营收4亿元，同比上升66.7%，环比上升45.7%；单季度归母净利润同比大幅上升71.9%至1亿元，环比上升38.1%,单季度扣非净利润为1亿元，同比上升81.5%。毛利率提升明显，研发费用率稳步提升。报告期内，公司毛利率为50.9%，同比上升3pct；净利率为23.7%，同比上升1.4pct；费用方面，2020年前三季度公司销售费用率/管理费用率/财务费用率/研发费用率分别为6.2%/3.5%/0.3%/17.4%，YOY分别为-1.1pct/-0.7pct/+1.1pct/+0.6pct，研发费用率有较为明显的提升，表明公司在持续加大技术方面的投入，助力公司更长远的发展。综合来看，公司期间费用率为27.3%，与去年同期相比基本持平。经营性现金流及应收账款同比增长，印证公司业绩稳健增长。前三季度公司经营性现金流净额1.4