太平洋证券：伟星新材：Q3业绩超预期，新一轮股权激励指明未来成长性

伟星新材(002372)事件：2020年前三季度公司实现营收32.2亿元（+3.22%）；归母净利润7.34亿元（+6.04%），扣非后归母净利润7.04亿元（+8.01%），其中Q3实现营收14.16亿元（+39.54%），归母净利润为3.78亿元（+51.76%），扣非归母净利润为3.64亿元（+54.32%）。点评：Q3营收业绩增速强势转正，C端需求快速释放：Q1-Q3公司营收增速分别为-27.88%、-6.25%、39.54%，逐季度向好，进入三季度，国内疫情影响边际减弱，上半年压制的C端需求集中释放，公司C端业务快速放量，我们判断公司Q3管材出货量增速在30%以上，而防水、净水等新产品同比保持高增长；同时，公司坚持”零售+工程“双轮驱动，面对近2年精装修渗透率快速提升对零售市场的冲击，公司也积极推动建筑工程业务，培育优质战略合作大客户，实现稳健增长；公司市政工程业务持续调整优化，过滤掉一些质地较差订单首选优质订单，保证经营质量；我们认为，2020年小区旧改体量翻倍增长，将带来新的增量市场，叠加竣工周期的到来，全年需求有支撑，公司经营情况将更进一步。三季度净利率创新高，投资收益