东吴证券：神州泰岳（300002）-2024年半年报点评：业绩好于我们预期，积极关注新游上线进展

神州泰岳(300002) 投资要点 事件：2024H1公司实现营收30.53亿元，yoy+15.04%，归母净利润6.31亿元，yoy+56.18%，扣非归母净利润6.18亿元，yoy+61.60%。其中，2024Q2实现营收15.64亿元，yoy+8.53%，qoq+5.13%；归母净利润3.36亿元，yoy+48.73%，qoq+13.88%；扣非归母净利润3.31亿元，yoy+40.72%，qoq+15.39%，业绩超过我们预期。 游戏业务：存量产品稳健释放利润，关注新游上线节奏。2024H1公司游戏业务实现营收24.26亿元，yoy+12.03%，核心产品《AgeofOrigins》《WarandOrder》流水表现稳健，2024Q1/2充值流水分别为9.24/9.10、2.94/2.65亿元，yoy+25%/+14%、yoy+4%/-8%。2024H1游戏实现净利润8.23亿元，yoy+50.11%，净利润率33.89%，yoy+8.59pct，净利润同比增速高于收入，我们认为主要系在外部买量竞争加剧背景下，公司主动调整买量策略，对应2024H1公司总体销售费用同比下降21.