东方财富证券：卓胜微（300782）-2020年三季报点评：业绩高速增长，定增加快推进国产化进程

卓胜微(300782)【投资要点】2020年10月26日，公司发布三季报。2020年前三季度实现营收19.7亿元，同比上升100.3%；归母净利润同比大幅上升122.4%至7.2亿元；扣非净利润为7亿元，同比上升120.5%。净利润快速增长，盈利能力提升明显。公司Q3实现营收9.7亿元，同比上升107.6%，环比上升78.3%；单季度归母净利润同比大幅上升114.6%至3.6亿元，环比上升81.2%,单季度扣非净利润为3.6亿元，同比上升113.6%。公司2020年前三季度归母净利润同比上升122.4%至7.2亿元；同时，扣非归母同比上升120.5%，核心业务快速增长，净利润保持高速增长。毛利率保持较高水平，费控效果良好提升净利率。报告期内，公司毛利率为51.4%，同比下降1pct；净利率为36.3%，同比上升3.7pct。2020年前三季度公司销售/管理/财务/研发费用率分别为0.8%/1.1%/0.1%/7%，YOY分别为-2.7pct/-1.4pct/+1.8pct/-1.8pct；综合来看，公司期间费用率为8.9%，相比去年同期13%下降4.1pct，费用管理效果显著。现金流高