东方财富证券：歌尔股份（002241）-2020年三季报点评：TWS耳机高景气度，业绩持续高增长

歌尔股份(002241)【投资要点】2020年10月23日，公司发布三季报。2020年前三季度实现营收347.3亿元，同比上升43.9%，归母净利润同比大幅上升104.7%至20.2亿元，扣非净利润为19.8亿元，同比上升82.4%。三季报净利润翻番。公司Q3实现营收191.6亿元，同比上升81.4%，环比上升110.5%；单季度归母净利润同比大幅上升167.9%至12.4亿元，环比上升153.9%,单季度扣非净利润为12.5亿元，同比上升86%。毛利率、净利率双升，持续加大研发投入。报告期内，公司毛利率为17.7%，同比上升1pct，净利率为5.8%，同比上升1.7pct。费用方面，20Q3公司销售/管理/财务/研发费用率分别为0.7%/2.5%/0.7%/5.6%，YOY分别为-0.9pct/+0.4pct/+0pct/+1.3pct。前三季度公司销售/管理/财务/研发费用率分别为1%/2.7%/0.8%/5.9%，YOY分别为-0.8pct/+0.3pct/-0.2pct/+1.3pct；综合来看，公司期间费用率为10.3%（去年同期9.8%），费用投放基本持平。报告期内公司研发