山西证券：通威股份（600438）-硅料电池双龙头优势突出，四季度迎业绩释放期

通威股份(600438)事件描述公司发布2020年三季度报告，公司2020年Q1-Q3实现营业收入316.78亿元，同比增长13.04%；实现归属于上市公司股东的净利润33.33亿元，同比增长48.57%；Q3实现营业收入129.40亿元，同比增长8.73%，实现归属于上市公司股东的净利润23.22亿元，同比增长193.07%，实现归属上市公司股东的扣非净利润9.54亿元，同比增长36.20%，业绩符合市场预期。事件点评投资收益贡献主要增量，光伏业务符合预期。公司Q1-Q3业绩大增，其中获得非流动资产处置收益约15.19亿元，主要是因为报告期内公司对于下属通威实业98%股权及100%债券进行了竞价出售。电池片业务方面，上半年通威出货量排名全球市场第一，相比2019年增长约31%，为公司前三季度主要利润增长点；硅料业务方面，公司乐山老厂因洪水停产，目前看来对业绩影响可控，整体来看，光伏业务符合市场预期。四季度装机需求旺盛，硅料价格维持高位。四季度将迎来全年光伏需求最强旺季，全年新增装机量有望达到40GW，同比增长33%。短期内，预计硅料供需仍将处于紧张状态，硅料价格虽无法延续三季度的上升