华福证券：房地产行业定期报告：集体用地流转加速，5年期LPR下调

周度观点： 三中全会：《决定》针对集体用地流转、地产发展新发展模式展开7月21日，《中共中央关于进一步全面深化改革推进中国式现代化的决定》发布，地产相关表述的两大重点如下。（1）集体用地流转提速。会议决定明确农村集体用地盘活加速。（2）深化房地产新模式。进一步明确保障房+商品房双轨制市场，同时充分授权地方政府，对商品房市场的约束性政策进行全面松绑。 我们认为，三中全会决议后，地产市场供给端规模将进一步收缩，形成保障房+商品房的双轨制市场；需求端则响应决议要求不断松绑限制性政策。在行业回归市场化过程中，房地产企业将通过持续的供给缩减，维持房价及利润的企稳，以盈利修复带动的ROE企稳，将成为未来地产股交易核心。 人行：5年期LPR下降10bp 7月22日，中国人民银行发布新一期贷款市场报价利率（LPR），1年期和5年期以上LPR均下降10bp。此次为年内第二次下调LPR利率，相较于今年2月对LPR5Y的25bp的下调，本次下调幅度更温和。今年已出台系列新 政，旨在降低新增贷款利率，而本次则通过调降LPR，同时降低存量与新增贷款利率，有利于推动新老利率差异缩窄。 我们认为，本轮LPR调降是系