开源证券：传媒行业周报：坚定“AI+”主线，布局游戏、IP、数据

基于AIGC提升游戏玩法丰富性、板块估值和新游戏上线，继续布局游戏3月底微软GDC中国行和近期上市公司互动易平台上，育碧、Roblox、完美世界、星辉娱乐、富春股份等游戏厂商均表示“已将AIGC工具和技术应用在游戏研发的美术、代码、场景建模、智能NPC等方面，使得游戏开发时间得到优化，游戏角色活动更加流畅，AI互动和游戏结合的玩法将增强用户体验感”。我们认为，大模型将推动AIGC在游戏研发、测试、运营、客服等环节应用加快，一方面，AI绘图替代美术外包等可以明显降本，但不仅仅是降本，更重要的是AIGC能够大幅丰富游戏内容、增强交互性，从过去设定好的程序向“千人千游”演进，结合游戏本身成熟的付费模式、社交属性，可以从ARPU提升、用户增长两方面进一步驱动游戏行业收入增长。另外，近期完美世界（游戏业务扣非后利润2.6-3亿元）、姚记科技（归母净利润同比增长96%-118%，主要来自游戏利润增长）等公司2023Q1业绩预告或表明游戏上市公司基于降本增效、消费复苏已开始实现业绩修复，巨人网络《原始征途》（3月24日公测）、完美世界《天龙八部2》（4月14日公测）等上市公司核心产品已开始陆续上线，