东方证券：非银金融行业周观点：持续关注一季报行情催化，紧密跟踪市场活跃度及风险偏好高频变化

证券：一季报普遍预喜状态已经初露端倪，继备付金后转融通保证金比例同样下调。1）截至本周末已有五家上市券商披露2023年一季报或一季报快报，东方证券、中泰证券、东北证券、申万宏源、方正证券1Q2023归母净利润同比增速分别为526%、424%、246%、88%、17%，不难看出上市券商2023年一季报普遍预喜状态已经初露端倪。2）低基数效应下，上市券商大概率整体实现大幅好转的一季报业绩。虽然1Q23各家自营表现或分化较大，但大概率不会复现1Q22大幅亏损的自营表现，这也是支撑1Q23业绩同比优异表现的主因，建议优先关注1Q22同比下滑超过80％甚至亏损的券商。3）中证金融本周一宣布即日起下调证券公司转融通保证金比例。资信优质的公司，保证金比例由20%下调至5%；资信良好的公司，由20%下调至10%；其余公司由25%下调至15%。中证金融预计，以截至4月7日的转融资期末余额为1104.07亿元和转融券期末余额1417亿元为基础计算，保证金比例下调后，应缴保证金合计减少301亿元，降幅达65%。考虑到证券行业在我国金融领域各细分行业中杠杆与资金运用水平最低，且大幅低于银行、保险、以及其他众多