信达证券：天音控股（000829）-2022年报点评：22年营收逆势增长，多业务布局有望厚积薄发

天音控股(000829)事件：公司发布2022年年度报告和23Q1业绩预告：1）22年公司实现营收764.27亿元/+7.64%（同比，下同），归母净利润1.10亿元/-46.88%，扣非归母净利润1.09亿元/-42.78%。2）22Q4公司实现营收236.39亿元/+19.24%，归母净利润-0.14亿元/-113.53%，扣非归母净利润0.05亿元/-94.39%。3）23Q1公司预计实现营收220-230亿元，比增18.57%-23.96%，归母净利0.58-0.63亿元/比增601.67%-662.16%，扣非归母净利0.08-0.13亿元。点评：手机分销业务逆势正增长。2022年以来，终端消费市场低迷，国内市场手机总出货量2.72亿部/-22.6%，其中，5G手机出货量2.14亿部/-19.6%。但公司仍然实现营收正增长，考虑到公司85%以上的营收源自手机分销业务，取得此业绩尤为难得。公司22年手机分销业务营收655.36亿元/+1.32%，毛利率3.09%/+0.45pct，带动公司整体实现毛利率3.55%/+0.24pct。与苹果、华为、三星深度绑定，合作收益显著。公司