国联证券：华工科技（000988）-盈利能力持续提升，Q1扣非同比增长33.17%

华工科技(000988)事件：公司发布2023年第一季度报告，报告期内实现营收26.65亿元，同比-6.76%，归母净利润3.08亿元，同比+36.34%，扣非归母净利润2.76亿元，同比+33.17%。公司收入结构性改变，整体毛利率提升3.14pct报告期内公司经营效率和盈利能力持续提升，2023Q1毛利率为21.16%，同比+3.14pct，我们认为是收入结构持续改变带来的改善。我们认为可能是小基站业务受下游需求影响导致收入下降，影响公司一季度整体收入增速。公司费用率控制良好，投资收益增长，净利率提升3.91pct报告期内公司净利率为11.55%，同比+3.91pct，主要系公司费用率控制良好，且投资收益增长。2023Q1期间费用率为11.37%，同比+0.66pct，其中销售费用率为4.55%，同比-0.64pct，管理费用率为2.66%，同比+0.14pct，研发费用率为4.80%，同比+1.16%，财务费用率为-0.64%，同比-0.01%。2023Q1公司投资收益为0.64亿元，同比+234.41%。光模块全球供应商排名第八，净利润大幅提升根据公司4月2日公告，预计2023