天风证券：海尔智家（600690）-国内利润率大幅改善，海外盈利有望企稳修复

海尔智家(600690)事件：23H1公司实现营业收入1316.3亿元，同比+8.2%，归母净利润89.6亿元，同比+12.6%，扣非归母净利润86.0亿元，同比+14.9%。23Q2公司实现营业收入665.6亿元，同比+8.4%，归母净利润49.9亿元，同比+12.6%，扣非归母净利润49.0亿元，同比+14.1%。点评：23H1公司营收同比+8.2%，其中Q1/Q2分别+8.2%/+8.4%。分区域拆分：中国智慧家庭业务：23H1实现收入704亿元，同比+8.6%；利润率+1.6pcts至9.2%。分品类拆，H1空调/冰冷/厨电/洗/水家电收入yoy分别+19%/+2%/+8%/+4%/+10%；利润率分别+2.4/+1.9/+1.2/+1.0/+1.1pcts至4.7%/12.5%/3.5%/9.8%/13.6%。海外家电与智慧家庭业务：23H1实现收入669亿元，同比+8.8%；利润率-0.7pcs至5.2%。其中，美国/欧洲/澳洲/南亚/东南亚/中东非/日本收入yoy分别+5%/+30%/-15%/+23%/+6%/-0.04%/+6%。盈利能力持续改善，H2海外利润率有望改