华安证券：有色金属行业周报：云南汛期限电，供需错配支撑铝价

主要观点：本周有色金属跑赢大盘，涨幅为2.34%。各子板块中，稀土板块涨幅最大，为11.80%；此外铝板块也出现上涨，涨幅达到5.86%；磁性材料板块跌幅最大，跌幅为2.93%。基本金属基本金属本周期现市场整体偏强运行。期货市场：LME锌、镍、锡分别上涨0.34%、5.86%、1.73%。LME铜、铝、铅分别下跌0.48%、0.28%、0.62%。国内现货市场基本金属价格本周均上调，铜、铝、锌、铅、镍、锡分别上涨1.47%、2.92%、0.13%、1.60%、0.13%、4.55。铜：供给端进口矿TC回升，矿端短期干扰缓解；需求端随着铜价格重心下移，国内消费韧性明显增强，铜库存持续探底。本周SHFE铜库存为11.36万吨，同比下降12.26%。铝：限电消息对铝价有所提振，但仍需关注上方抛储、宏观预期、出口退税调降等风险；国内库存持续去库，截止本周五，LME铝库存为145.8万吨，较上周同比下降3.24%；SHFE铝库存为26.59万吨，下降0.60%。本周全国多地出现电荒，云南电解铝企业再度受到压减负荷要求，令前期银限电减产的产能继续推迟复产计划。此外，汛期限电或继续影响新增产能投产。