天风证券：农林牧渔2023年第34周周报：猪价关键期将至，重视供需变化，坚定生猪板块信心！

1、生猪板块：猪价持续磨底，重视供需边际变化，坚定生猪板块信心！1）本周猪价震荡。截至8月26日，全国生猪均价17.11元/kg，较上周末下跌0.35%（智农通），呈窄幅震荡状态；本周15kg仔猪价格和50kg二元母猪价格分别为509元/头和1631元/头，处于低位。供应端，本周出栏均重为122.24kg（上周为121.51kg），大猪活体库存压力持续增长。需求端，周内天气转凉，终端白条消费略有好转，本周样本企业日度屠宰量环比上涨2.02%，此外入库减少&前期冻品有所出库，本周屠宰场冻品库容率为19.83%（环比降0.25pct）。行业持续亏损带动产能持续去化，根据涌益数据显示，淘汰母猪价格环比上周有所下降。9-10月猪价关键期将至，随着前期大猪+标猪供应压力加大，猪价或将持续承压。资金紧张&猪价反弹力度有限&仔猪价格低位情况下，行业产能去化或仍将持续。2）估值相对低位，生猪板块价值凸显！从头均市值角度，对应2023年预估出栏量，当前上市公司头均市值来看，其中巨星农牧3500-4000元/头；牧原股份、金新农3000-3500元/头；温氏股份、新五丰、华统股份2000-3000元/头；